Una onza de iPhone y ninguna Mac hace un ‘cóctel’ amargo de Apple

La inflación corre rampante. Se avecinan amenazas de recesión. Y el jueves Apple entró, silbando una melodía feliz, logrando otro conjunto récord de resultados financieros. La compañía estableció un récord de ingresos en el tercer trimestre fiscal, con $83 mil millones en recibos, un 2 por ciento más que el año pasado.

Pero mire más a fondo y verá que este fue un trimestre inusual para Apple. La empresa fue golpeada por un «cóctel de vientos en contra», para citar al director financiero de Apple, Luca Maestri, usando una metáfora que no solo fue mixta, sino sacudida. y movido. Las ventas de Mac cayeron, los wearables sufrieron una paliza e incluso la aparentemente invencible línea de Servicios mostró cierta suavidad.

Y, sin embargo, fue un trimestre bastante bueno, considerando. Me doy cuenta de que la palabra «considerando» está haciendo mucho trabajo en esa oración, pero es verdad. Wall Street parecía aliviado de que Apple obtuviera un buen, si no excelente, trimestre. Esto es lo que me llamó la atención en los números (y en la llamada telefónica posterior al juego que los ejecutivos de Apple tradicionalmente hacen con los analistas financieros).

Dulce, dulce alivio

Hace tres meses, Apple advirtió a todos que, debido a las limitaciones de suministro, no podría satisfacer la demanda, por una suma de $ 4 a $ 8 mil millones en ventas perdidas. Pero al final, la cifra final fue «ligeramente inferior» al total de 4.000 millones de dólares, según el director ejecutivo de Apple, Tim Cook. ¡Así que mira el lado positivo!

Cook dijo que la mayoría de las restricciones de suministro del último trimestre se debieron al cierre de fábricas en China debido a los brotes de COVID. La Mac se vio especialmente afectada ya que las fábricas afectadas incluían casi todos los lugares donde se ensamblan las Mac. (Si trató de comprar una nueva Mac en los últimos tres meses y tuvo que esperar un tiempo para que llegara su pedido, es posible que esto no le sorprenda). Apple cree que estas limitaciones se aliviarán en los próximos meses, aunque nunca ¡Se puede decir con COVID!, pero que continuará la escasez continua de piezas de silicio. En general, dijo Cook, Apple debería estar menos limitada en el próximo trimestre que en este último.

Y antes de centrar nuestra atención en otros asuntos, tomemos un momento para apreciar cómo el iPhone, el corazón y el alma del negocio de Apple, sigue avanzando. Las ventas aumentaron solo un poco, pero teniendo en cuenta todo lo demás, eso es una victoria. Cook citó un récord trimestral de compradores de iPhone que se estaban cambiando de Android y mencionó fuertes ventas en mercados en desarrollo como Indonesia, Vietnam e India.

Esencialmente, el iPhone se comportó como si no pasara nada malo en el mundo. O, como dijo Cook: “Desde un punto de vista agregado, si se mira en todo el mundo, si se miran los datos del iPhone para el trimestre de junio, no hay pruebas evidentes de que haya un viento en contra macroeconómico. No digo que no haya uno, digo que los datos no lo muestran”.

Ese número de Mac podría haber sido mucho peor

Después de una serie de trimestres récord de todos los tiempos para Mac, las ventas de Mac cayeron un 10 por ciento en comparación con el trimestre del año anterior. Apple dice que se debió en gran parte a las limitaciones de suministro y la dificultad con las tasas de cambio. (El tipo de cambio se mencionó repetidamente en los comentarios de Apple porque el dólar extremadamente fuerte hace que los productos de Apple sean mucho más caros en otras partes del mundo).

IDG/Fundición

Y, sin embargo, Tim Cook parecía aliviado por todo el asunto, dado que las fábricas de Mac en el corredor de Shanghái se cerraron básicamente a principios del trimestre. “Francamente, nos sentimos bien de haber podido, al final del trimestre, volver a donde estábamos 10 puntos abajo”. ¿Solo un 10 por ciento menos? ¡Deberías haber visto los números hace un par de meses, amigo!

Varios analistas preguntaron a Cook y Maestri qué tan sólida era la demanda de Mac. Por un lado, muchas personas creen que la pandemia adelantó muchas ventas de computadoras que se habrían realizado un poco más tarde en circunstancias normales, y eso está preparando a Apple para una caída. Además, las ventas de PC han bajado. Por otro lado, el cambio al silicio de Apple ha impulsado la demanda de Mac, y esos chips no van a ninguna parte.

Desafortunadamente, Apple dice que simplemente no puede decir cuál es la demanda de Mac. “Realmente no puedes probar la demanda a menos que tengas la oferta”, dijo Cook. Y Apple simplemente no tenía el suministro de Mac.

El cóctel de los vientos en contra

Entonces, ¿qué pasa en el famoso Cóctel de vientos en contra de Luca Maestri? Bueno, empiezas con esas tasas de cambio aproximadas debido a un dólar fuerte. Tienden a hacer que los productos de Apple sean más caros en otras partes del mundo o (si Apple no ajusta los precios), reducen los márgenes. Apple intenta combatir esto con un programa de cobertura de divisas, pero hay límites. Maestri dijo que el tipo de cambio pesará Siguiente los resultados del trimestre quizás hasta $5 mil millones.

Fundición

Luego agrega una pizca de «la situación en Rusia», como Cook y Maestri se refirieron a ella. (La situación es que la compañía ha abandonado en gran medida a Rusia como mercado luego de su invasión de Ucrania). No es que Rusia fuera un gran mercado para Apple, pero es un mercado que pasó de ser algo el año pasado a nada este año, y eso duele.

Agregue algunas restricciones de suministro, una combinación de cierres de fábricas de COVID y esa escasez global de silicio, solo para darle un toque de sabor.

Y, por último, está el clásico condimento financiero, la «comparación difícil», cuando los anuncios de productos de Apple de este año simplemente no coinciden con los del trimestre del año anterior. Cook llegó a citar el lanzamiento de AirTag el año pasado como una de las razones por las que la categoría Wearables, Home y Accessories bajó tanto este año. (Soy escéptico. AirTag, ¿en serio?)

Pero más allá de eso, si hay alguna parte de la cartera de productos de Apple que se vio afectada por las malas vibraciones económicas mundiales actuales, fue Wearables, Home y Accessories. “Mirando los números, parece haber vientos en contra además de los cuatro elementos que podemos articular, y creemos que son vientos en contra macroeconómicos”.

Entonces, el iPhone siguió vendiéndose, a pesar de todo, pero es muy posible que cualquiera que esté pensando en comprar AirPods o un Apple Watch haya decidido que tal vez se quede con ese dinero, por ahora.

Premios de analistas

Finalmente, una de mis cosas favoritas de escuchar la llamada telefónica de Apple con los analistas financieros es que hay una sesión real de preguntas y respuestas, en la que Cook y Maestri tienen que dar respuestas reales o, lo que es más probable, esquivar las preguntas por completo. Hubo algunas sorpresas esta vez.

El ganador del premio Non-Answer Award de este trimestre es para Richard Kramer de Arete Research, quien le hizo a Cook una pregunta directa sobre cómo la política de Transparencia de seguimiento de aplicaciones de Apple estaba directamente relacionada con su éxito en el crecimiento de su propia red de publicidad de búsqueda en la App Store. La respuesta de Cook fue leer su texto estándar sobre la privacidad como un derecho humano fundamental y luego dijo que los anuncios de búsqueda eran excelentes para los desarrolladores. La pregunta de Kramer fue buena, y la esquiva de Cook no fue fuerte.

Y el premio Nice Try es para Ben Bolin de Cleveland Research, quien trató de preguntarle a Cook sobre el rumoreado producto de auriculares AR/VR de Apple, al no preguntándole al respecto. En cambio, preguntó sobre el «progreso en AR/VR en [Apple’s] productos existentes.» Admiro tus habilidades, Ben Bolin.

Bolin probablemente obtuvo exactamente tanto de Cook como cualquiera podría obtener. Después de citar las 14.000 aplicaciones para iPhone y iPad en la App Store basadas en el marco ARKit, Cook dijo: «Siempre estamos explorando tecnologías nuevas y emergentes, pero no quiero decir nada más allá de eso».

Es una llamada telefónica, así que no estoy seguro, pero me gusta imaginar que Cook me guiñó un ojo mientras lo decía.